股民告赢赵薇背后是你不知道的并购高杠杆

  一个股民如安在 中国资本市场中保证自己的权利 ?假如 这个问题在3年前或者更早的时间,一定有人会觉得发问者脑子进水了。中国资本市场不只 是信息不对称,还包括投资者的权利 不对称,再往深处说,一二级市场玩法不对称,你一个股民怎么 扳倒资本大鳄?

股民告赢赵薇背后是你不知道的并购高杠杆

  然而就在昨日 ,股民王女士诉祥源文化(股票代码:600576,原名万家文化)一案一审判决王女士胜诉,获赔54535.83元。关于这个虚假披露的案子,现已 在市场上传开了很久,本案十分 具有代表意义:

  判祥源文化被判虚假陈述的同时,又判了赵薇的行为是连带职责 ,理由是构成了因果关系(依据是《侵权职责 法》、《证券法》)。那么后边 还有455申述起因讼可能都会依照 这个成绩来判;

  注重 几个有意思的时间节点:

  1)        2018年4月17日,祥源文化发布布告 称收到证监会《行政处分 抉择 书》;

  2)        2018年10月26日,祥源文化发布2018年度三季报披露:截至本陈述 披露日,公司算计 收到456起证券虚假陈述职责 胶葛 案件,诉讼金额算计 人民币57,665,971.16元;

  3)        2018年9月19日,本案在杭州中院开庭;

  4)        仍是 依据 上面2)中的布告 显示,19起现已 于2018 年 7 月 18 日召开庭前会议,其间 16 起已于 2018 年 8 月 2 日开庭审理;还有 2 起案件已于 2018 年 9 月 19 日开庭审理(本起应该是这两起中之一),1起撤诉。

  上述节点证明证监会的行政处分 书是推进 审判的核心。很多股民巴望 维权,需要先得到证监会的定性法院才会撑持;

  3.连带职责 还有一层窗户纸,万一上市公司没钱了,连带职责 人来赔。

  上述几点是明眼人都能看粗来滴,菠菜提示咱们考虑 一个问题,现阶段执政者的政策起点 是什么?有些事在不同的大环境下会有不同的处理成绩。我举一个咱们都熟悉的宝能的例子,至今很多人不睬 解姚老板杠杆并购为什么被喊停?

  当时万科值2000亿,姚老板450亿杠杆融来的钱要占25%股权,这其实不 是一个所有制的问题,也谈不上什么情怀才被喊停,而是姚老板这450亿来历 的问题。菠菜来给你算一笔账:

  【第一笔钱】:全能 险的杠杆,底子 是1比10。保险精算里有个叫职责 准备金的东西,这里不打开 了。全能 险不是普通的大病险,类似于基金,主要功用 是理财,也能够 了解 为借这个通道从市场上征集 来钱,这本身是一种加杠杆行为。可怕的是这种险种的投资渠道是可以加大比例进入股市的。假定 你有10亿,通过全能 险10倍杠杆后就是100亿;

  【第二笔钱】:银行借款 。你收的全能 险“保费”在银行体系 里可以乘一贷二,也就是银行给你2倍杠杆,你能拿100万搞出300万,找银行借了200万。这个和我们 平时买房子按揭借款 不同,但有类似 性。假定 你首付25%,其实就是4倍杠杆,咱们留意 一下。但此刻你本来 就只有10亿,现已 变成了300亿,30倍杠杆吓人不?

  【第三笔钱】:股票质押。你拿300亿到手的钱去买股票,这就凶猛 了,因股票可以去银行质押借款啊,那么假定 保存 的说,1:0.5给你质押,到手就是150亿,再买股票就是300亿股权+150亿=450亿。假如 某些类影子银行,可以给到更高的杠杆,我是传闻 过1:1的,也就是你到手能300亿变成600亿,疯了么?

股民告赢赵薇背后是你不知道的并购高杠杆

  金融行业将两个原则,一个是信用,一个是风险。咱们考的一摞证都是学怎么 来评价 这两个东西的“规范 ”。在宝能这个案例里监管层的起点 是“风险”管控。因为45倍杠杆一旦崩了,出来的是巨额的坏账。收并购都存在风险,并且 还要承受 高额的资金本钱 。这个事股民把锋芒 都指向了刘村长,我要讲句公平 话,这是他工作规模 内协调有难度的,有必要 阻止 。而阻止 的本身是当时有更高层的授意。

  搞懂了宝能这个帽子戏法,你再看小燕子的这笔并购就更容易了解 了。当时查了他们两口子一共就不到50亿资产,哪来的30亿收购万家文化呢?并且 当时实践 只出了5000万,后边 的底子 都是杠杆来的。

  还有更可怕的,宝能上述的这一切动作假如 在一个金控集团内完成,就是安邦了。

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  假如 你能了解 监管层的动作起点 ,那么接下来这种体系 内的杠杆仍是 要控制的。之前的去杠杆也没有错,但不行 精准。从这个角度出发,杠杆低的上市公司可以做个表筛一下,至少不依赖信贷口的宽松,不会太被动。显然,房地产行业都是高负债率,净资产经不起细算账的,因此昨日 就呈现 了集体暴降 ,还不是因为债务问题?因此,别去接雷了。